黄金为何迟迟无法突破关键阻力位

黄金价格的波动与：突破关键阻力位的挑战

上周，金价在耶伦讲话期间呈现剧烈的波动，但最终未能成功突破每盎司1300美元的强劲阻力位。尽管美元走势疲软，黄金似乎难以突破这一关键价位。自2017年年初以来，美元指数持续下跌，表面上看似对黄金价格构成支持。当金价接近每盎司1300美元的关口时，总有一些无形的市场力量压制其进一步上涨。

那么，黄金为何迟迟无法突破这一关键阻力位呢？或许我们可以从其他货币计价的黄金价格中寻找答案。

观察以欧元和英镑计价的黄金价格的走势，我们发现自2017年以来，黄金在这些货币计价下的走势与美元计价截然不同。尤其是在以欧元计价的黄金价格中，自那以后一直在大幅下跌。这一现象似乎在以英镑计价的黄金走势图上同样存在。这显示黄金价格的疲软在某种程度上体现在了除美元外的其他主要货币上。

近期的一份报告进一步证实了我的观点：黄金价格的走势是由多头推动的。自2017年8月以来，新参与者进入市场，押注金价走高，而非由恐慌中的空头头寸所推动。目前市场的大型投机者中，多头头寸的数量已经超过了空头头寸。上周黄金期货增加了大量的多头头寸，而空头头寸的数量则有所减少。这表明当前市场乐观情绪占据主导。

从黄金的多头头寸与空头头寸的比率来看，大型投机者对黄金期货市场表现出过度的乐观情绪。这一比率已经攀升至历史高位，这在我看来，是一个明显标志，表明当前市场情绪过于乐观。

我认为阻止金价突破其强劲阻力位的两个主要因素包括：一是在除美元之外的主要货币中，黄金价格的疲软表现；二是大型黄金投机交易者的过度乐观情绪。只要这两个因素继续发挥作用，金价突破的概率就会很低。我并不认为金价会大幅下跌。以美元以外的货币计价的黄金价格的调整，可能会继续推动金价（以美元计价）保持稳定，并围绕其阻力水平进行交易。

从技术层面来看，上周黄金期货市场的交易呈现对称式横盘调整。短期内，黄金价格可能仍会以较为温和的方式上涨。关键阻力位仍然是每盎司1300美元，而支撑位在1274.45美元。只有当这两个因素发生变化时，黄金价格才可能实现真正的突破。对于黄金投资者来说，密切关注这两个因素的变化至关重要。（撰稿人：侯文斌）