世界十大信托公司(王：全球资管机构的发展趋势
一、全球资产管理机构概览与首席经济学家王华的观察
据欧洲知名投资杂志“欧洲养老金与投资”（IPE）发布的最新数据，全球资产管理行业的规模已经突破了历史性的里程碑，达到了惊人的108.6万亿欧元。作为首席经济学家，王华对全球资产管理机构的最新动态进行了深入研究。
在IPE公布的全球资管巨头名单中，贝莱德、先锋领航等全球资产管理机构继续领跑。与前一年的排名相比，这些巨头在资产规模上取得了显著的飞跃，再次印证了全球经济形势的稳定性。摩根资管、资本集团等公司的稳步前进更是引起了王华的注意。而全球资管前10强榜单的排名稳定也凸显了行业的竞争态势和强者恒强的趋势。值得一提的是，美国机构在全球资管领域占据主导地位，其中贝莱德、先锋领航等独立的资管公司在业内备受瞩目。而东方汇理等欧洲机构也表现出色，凸显了欧洲在全球资产管理中的不可或缺的地位。然而值得关注的是保险系资管公司在前百强中的表现并不突出，但并不代表它们在未来没有巨大的发展空间和潜力。除了贝莱德等大型公司的股东结构分散外，越来越多的中小型资产管理人开始寻求差异化的定位和发展路径。精品店资管、多元精品店资管和综合性资管这三种不同的定位代表了不同的发展方向和趋势。精品店资管专注于特定领域为客户提供专业金融服务；多元精品店资管则通过多个专业机构为客户提供多样化服务；综合性资管则通过并购等方式实现全产业链覆盖，满足客户的多元化需求。这些不同的发展模式在全球领先的资产管理机构中占据了主流地位，并为未来资产管理行业的发展提供了丰富的参考模式。在全球经济形势日益复杂多变的背景下，这些优秀的资产管理机构无疑为我们提供了宝贵的经验和启示。二、王华视角下的全球资产管理行业深度解析
作为全球资产管理行业的资深专家，王华对全球资产管理行业的深度洞察引人注目。他对全球资产管理机构的发展模式进行了深入研究和分析，总结出三种主要的发展定位：精品店资管、多元精品店资管和综合性资管。每一种定位都有其独特的优势和特点。在王华的解读下，我们得以深入了解这些定位背后的逻辑和内涵。精品店资管以其专业性和高效的投资决策能力著称，这类公司通常会在某一特定领域为客户提供专业金融服务，其投资组合调整灵活，客户关系黏性强。典型的代表如黑石集团和桥水等对冲基金。它们凭借其专业的服务能力和独特的业务模式赢得了客户的信任和市场的认可。多元精品店资管则通过拥有多个专业特长的投资管理机构为客户提供多样化的服务，这些专业机构共同利用母公司的中后台服务并独立开展资产管理业务。这种模式具有满足客户多元需求、规模经济等优势，被认为是当前资产管理行业的主要运营模式之一。全球领先的资产管理机构如信安环球和纽约梅隆等都采用了这种发展模式。综合性资管以其广泛的投资范围和多样化的并购目的而独具特色。这种模式的资管机构不仅在多个资管业务领域中拥有突出的能力，甚至覆盖资产管理全产业链甚至金融生态圈。它们通过并购子公司来拓展业务类别和满足客户需求的同时还承载着履行主权财富管理职能等重要任务。这三种定位反映了全球资产管理行业在不断发展和变化中的多元化趋势和开放性思维让我们对未来充满期待的同时也看到了挑战和机遇并存的情况这要求我们需要对全球的资产管理行业有深刻的理解和洞察才能更好地适应未来的变化和不确定性为我们的投资决策做出明智的选择王华以他独到的洞察力和深入的分析为我们提供了宝贵的参考和启示让我们对全球资产管理行业的未来充满期待和信心！三、从王华视角透视全球资管行业的深度洞察与趋势预测随着全球经济一体化的不断加速和金融市场的日益复杂化，全球资产管理行业正在经历前所未有的变革和发展机遇。作为全球知名经济学家和中国首席经济学家论坛理事的王华对全球资产管理行业的深度洞察引人注目。在他的观察下，我们可以更深入地了解全球资产管理行业的现状和未来趋势。随着科技的发展和应用领域的拓宽以及大数据和人工智能等新技术的普及和应用，全球资产管理行业正在向数字化、智能化的方向发展。王华认为数字化和智能化将是未来资产管理行业的重要趋势之一这将对整个行业的运营模式和服务方式产生深远影响。其次随着全球经济形势的不断变化以及监管政策的调整和完善全球资产管理行业面临着越来越多的挑战和机遇王华认为在未来的发展中行业内的竞争将更加激烈但同时也孕育着更多的机遇和挑战共存需要行业内的企业和机构加强合作与创新共同应对未来的不确定性因素此外随着中国经济地位的崛起中国资产管理机构在国际市场的竞争力和影响力也日益增强王华认为未来中国资产管理机构将在国际市场上发挥更加重要的作用为中国经济的持续健康发展贡献力量最后王华强调在全球化的背景下各国之间的金融合作与交流将更加紧密共同应对全球经济形势的变化和挑战同时各国之间的金融竞争也将更加激烈这要求各国资产管理行业加强合作与创新共同推动全球资产管理行业的发展与繁荣综上所述从王华的视角来看全球资产管理行业正面临着前所未有的发展机遇和挑战同时也孕育着更多的合作与创新机遇我们相信在全球化的背景下各国资产管理行业的共同努力下将会推动全球资产管理行业的持续健康发展与繁荣为全球经济的繁荣与稳定做出更大的贡献四、王华深度解读：全球资管行业的未来趋势与发展方向随着全球经济格局的不断演变和金融市场的日益复杂化，全球资产管理行业面临着前所未有的挑战与机遇。在这个变革的时代背景下，王华深度解读了全球资管行业的未来趋势与发展方向。
科技驱动将成为全球资管行业的重要关于收入来源的深入解析
传统资管机构的主要收入来源多元化，涵盖了基本管理费、业绩报酬、技术服务费、渠道分销费以及顾问业务和其他等多个方面。其中，基本管理费是基于AUM收取的，费率因资产类别和产品形态而异，包括投资顾问费、管理费用和出借证券的收入。业绩报酬则是管理资产超过门槛收益后按比例收取的，主要来源于另类资产投资部分。技术服务费源自公司为投资者提供的投资技术系统、风控和财富管理工具，而渠道分销费则是基于资管产品的分销向客户收取的服务费。顾问业务和其他收入则涵盖了顾问服务、转换服务、代客买卖证券服务和投资收益等。
近年来，市场竞争压力上升导致管理费水平下降，而另类资管投入更大的人力、财力导致其管理费水平更高，一般会基于业绩表现约定高达20%的业绩提成。以全球传统资管业务领导者贝莱德和另类资管机构佼佼者黑石为例，两者的经营业绩揭示了收入来源的差异性。贝莱德主要依赖基础管理费作为收入来源，而黑石则通过管理费和业绩提成获取收入。黑石的独特之处在于其通过创新不断拓展新的业务领域，形成一个多元业务协同发展的平台，增速显著快于同行。黑石优化资金来源、延长资金久期，通过拓展财富管理渠道和提高AUM中永久资本规模来实现。
关于费用构成的分析揭示了主流资产管理机构的三大主要费用成本：员工薪酬、运营费用和销售费用。员工薪酬占管理费收入的比例约为30%-40%。运营费用包括组合管理、广告宣传、托管等一系列运营成本，其费率与资产管理规模成反比，受到规模效应、行业竞争等因素的影响而不断下降。销售费用则包括前端和后端的费用，随着资产管理行业由卖方代销向买方投顾转型，基于交易规模的费用逐渐转向基于AUM的收费方式。
尽管资管行业的股东回报在过去十年中整体表现不佳，跑输大盘，但仍有部分机构如贝莱德和黑石为股东创造了超额回报。能够带来超额回报的主要是头部另类资管机构。过去五年中，某些另类资管机构的年化回报超过20%，显示出强大的盈利能力。这表明在资管行业中，通过创新业务模式、拓展新领域以及优化资金来源等手段，仍有可能为股东创造超额回报。一、贝莱德与黑石的业绩比较
贝莱德在过去的十年中始终稳坐全球市值最高的资管公司宝座，其稳健的地位为股东带来了高额且波动相对较低的回报。公司过去的辉煌业绩得到了股东的充分认可，其过去三年、五年和十年的股东年化回报分别为15.0%、19.2%和17.3%。而黑石作为全球市值第二大的独立资管机构，其表现同样可圈可点。截至2020年末，黑石的股东也获得了高额的回报，过去三年、五年和十年的年化回报分别为33.1%、24.2%和23.3%。
二、全球资管行业的发展趋势
全球资管行业近年来呈现出一些明显的发展趋势，这些趋势值得我们深入研究和关注。
资管规模总体呈现增长态势，市场的头部集中趋势愈加明显。资金正在加速流向头部机构，特别是前十大巨头，而大部分中小机构则经历了资产净流出。这一趋势的主要原因是全球金融危机后，被动型产品（特别是ETF）的受欢迎程度上升所带来的规模效应。资管行业的竞争壁垒也在加剧，头部机构在多个方面的优势如可持续的投资业绩、产品服务、品牌效应、管理经验、分销渠道、合规运营、成本以及数据科技等，进一步提升了其运营效率和竞争力。
在竞争日益激烈的市场环境下，中小机构面临的形势更为严峻。它们越来越难以获得市场资金的青睐，持续经历了资金净流出和资产管理规模的下降，竞争空间被逐步压缩。据统计，自2014年底以来，全球资管10强的总规模占比一直在增长，没有一年出现下降。到2020年，这一占比已经达到了33.7%，而中国的资管规模在全球的占比是9.1%。这一数据反映了全球资管行业的竞争格局和趋势，也为我们提供了宝贵的行业洞察和市场预测。
专栏一：全球主要资管机构近三年管理资产规模排名解析
全球资产管理领域，近年来呈现出一片繁荣景象。从数据看，贝莱德、先锋领航等巨头依旧稳坐前排，但其他机构也在逐步崭露头角。让我们来详细解读一下近三年的管理资产规模排名。
在2021年，贝莱德继续领跑全球资管市场，以惊人的10.01万亿美元规模位居榜首。先锋领航紧随其后，规模达到8.5万亿美元。富达、道富环球、摩根资管和资本集团等也在排行榜上占据一席之地。值得一提的是，纽约梅隆、东方汇理和高盛资管等机构的规模也在稳步增长。
回溯过去几年，这些机构的排名有所变动，但整体格局变化不大。贝莱德一直保持在领先地位，其他大型机构也在持续扩大规模。从这些数据可以看出，全球资产管理行业的集中度较高，领先机构的市场份额占据了行业的主导地位。
接下来看行业内的变化。近年来，随着行业的发展和竞争的加剧，行业的利润空间正在不断收窄。这既源于收入的下降，也源于成本的上升。从数据上看，全球资产管理行业的利润率增长速度已经放缓。未来，如何降低成本、提高效率将成为行业面临的重要挑战。
专栏二：资产管理行业的前景展望
随着全球经济的不断发展，资产管理行业的前景展望备受关注。安永2021年的研究为我们揭示了行业的最新动态和未来趋势。
近年来，资产管理行业的规模在不断扩大，但收入和利润的增长速度却在放缓。大型资管公司的规模增速虽然保持在较高水平，但收入增速却不尽如人意。与此费用增速的加快导致平均营业利润率下降。这表明资产管理行业面临着越来越大的挑战和压力。
面对未来，资产管理行业需要适应新的市场环境和发展趋势。如何吸引和保留更多的客户资金、提高投资收益率、降低成本和提高运营效率将成为行业发展的关键。数字化和科技创新也将成为行业的重要驱动力，助力资产管理公司更好地应对市场挑战。
资产管理行业面临着新的挑战和机遇。只有不断创新和适应市场变化，才能在激烈的竞争中脱颖而出。未来，资产管理行业将继续发挥重要作用，为全球投资者创造更多的价值。展望未来五年（2021年至2025年），全球资产管理行业面临巨大的挑战和机遇。随着费用压缩和成本增长，盈利能力经受考验。在这样的大背景下，资管公司必须寻求新的策略来应对压力。
基本场景下，假设资管规模能在五年内实现15%的增长，平均营业利润率预计会有所下降。而对于缺乏明显差异化的中小型公司来说，这一挑战更加艰巨。在悲观场景中，如果规模无法增长，利润率将受到更大的冲击。在乐观场景下，如果资管规模能够实现30%的增长，利润率将有望增长。
在全球领先的资产管理公司中，贝莱德以其独特策略应对利润收缩。自成立初期，贝莱德就紧密关注机构客户对长期稳定收益、现金管理及风险管理的需求。凭借强大的风险管理能力及产品长期稳定的收益，贝莱德逐渐获得养老金客户的青睐。其资管规模的良性循环，使得贝莱德能够拉动利润和市值的提升。近五年，贝莱德的资管规模年化复合增速达到13.3%。
贝莱德的成功离不开其三大驱动因素：一是打造标准化风控能力下的产品体系；二是打通客户需求与产品供给的全流程；三是通过并购实现规模跨越式扩张。其中，数字化阿拉丁系统的打造是贝莱德风险管理控制的核心。先锋领航则通过降低销售费用、管理费用等策略，主动帮助投资者节省成本。截至2021年末，先锋领航的平均管理费率仅为0.09%，远低于美国行业均值。
全球资产管理行业的市场份额越来越集中于少数头部机构。为了保持竞争力并扩大市场份额，资产管理机构必须寻求并购或内生增长的方式来实现规模的快速扩张。这些全球领先的资管机构的发展历史表明，并购是实现快速扩张和领先同业的关键手段。贝莱德、先锋等世界领先的资产管理公司正是通过并购实现了快速成长。
近年来，资产管理行业的并购活动持续活跃。被动投资的风生水起、主动资产管理的高成本、智能投资转型等因素都促使中小资产管理机构通过并购来“抱团取暖”。预计未来数年，由于费率的持续减少和成本的上涨，资产管理行业将面临前所未有的压力。普华永道预测，全球前400大资产管理公司中约有五分之一可能在2025年之前被并购。在这一大背景下，贝莱德等公司通过并购实现了快速的资本扩张。遵循聚焦核心业务、买好、管好、整合好的并购原则，贝莱德成功利用股票作为并购货币进行一系列兼并收购。这一策略不仅推动了其规模的扩张，也使其在资产管理行业中保持了领先地位。在资管行业中，一些重要公司的成长历程与成功策略尤为引人注目。其中，贝莱德的发展历程堪称传奇。从2005年收购道富研究与管理公司（SSRM）开始，贝莱德踏上了飞速发展的道路。紧接着在2006年与美林资产管理公司（MLIM）的合并，使得其资产管理规模在短短两年内从3000多亿美元激增至1.1万亿美元，成功登顶行业巅峰。这一重大举措不仅扩大了贝莱德的资管范围，从固收类扩张至权益类，从个人蔓延至机构，也显著提高了其资产管理规模（AUM）。
在贝莱德的辉煌成就背后，东方汇理也不甘落后。作为银行系资管公司的代表，东方汇理以其母公司法国农业信贷银行为坚实后盾。从1945年法国农业信贷银行的成立，到其资产管理子公司的飞速发展，东方汇理逐步巩固了其在全球的资产管理地位。特别是2009年与法国兴业银行的资产管理部门合并，东方汇理（Amundi）正式诞生，其资产管理规模自此飞速增长。至今，东方汇理已成为欧洲唯一一家跻身全球前十的资产管理公司，AUM全球排名第八。
安联集团同样重视第三方资产管理业务的发展。早在1984年，安联集团通过收购RAS资产管理公司开始了其第三方资产管理业务的拓展。此后，安联集团不断收购、兼并专业资产管理机构，形成了强大的业务框架和“双品牌”效应。其重视产品和服务创新，深挖客户需求并提供解决方案的策略，为其带来了高速的内生增长。
这些顶级资管机构成功的背后，准确定位市场需求并重视产品和服务创新是关键。他们不仅丰富和完善产品服务体系，还依靠多元化、全谱系的产品开发和全方位服务提供，深挖客户需求并为其提供解决方案。例如，贝莱德在金融危机期间收购了巴克莱资产管理业务，这为其在指数基金业务方面建立了优势。富达投资则根据客户需求推出养老目标基金和定期分红型基金，实现资产保值增值的同时为客户提供相对稳定的现金流。德国安联则构建了覆盖多种投资目的、资产类别和资金来源的综合产品体系，实现了来自全球的客户和第三方资产管理规模。
这些机构的成功故事告诉我们，只有深入了解客户需求，不断创新产品和服务，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。在养老产品之外，富达投资成功转型为财富管理公司，其业务范围涵盖了多种投资策略，包括可持续投资、主题投资以及行业投资等。为了满足个人投资者的多元化需求，富达投资推出了一系列产品，包括数字资产、年金、期权等。富达投资也充分利用科技提升客户体验，提供专业的投资资讯和工具，同时通过延伸业务来增强客户黏性。这种创新的业务模式不仅增强了客户忠诚度，也为富达投资带来了竞争优势。
先锋领航在个人财富管理领域也有着丰富的产品线，包括ESG主题基金、国际权益基金以及教育储蓄计划等。为了满足客户的自主管理需求，先锋领航提供了自助财务规划工具，使投资者可以根据自身需求选择相应的产品选项。先锋领航还推出了APP程序，该程序不仅提供资产配置功能，还包含退休金展望、债务规划、账户统筹等财务规划功能。通过这些创新的服务和工具，先锋领航成功地吸引了大量客户，并加深了他们对平台的信任度和使用程度。
在全球低利率的环境下，被动投资和另类投资成为资管巨头的主要业务模式。被动型产品因其低廉的管理费和广泛的吸引力，近年来规模增长迅猛。特别是在美国市场，被动型产品在股票、固定收益和特殊资产等各个领域都取得了显著的成绩。贝莱德等巨头公司的被动管理规模占比逐年提升，显示了这一趋势的普遍性。另类投资在收入贡献方面也表现出强劲的增长势头。随着数字技术和人工智能等创新科技的运用，另类投资产品的收入贡献占比不断提升，这主要得益于其更高的费率和更广泛的收入来源。未来，另类投资将更加注重ESG战略和可持续投资，以满足投资者日益增长的需求。随着科技基础设施水平的提高，被动管理型产品的规模预计将继续增长，这将对整个资产管理行业产生深远影响。被动投资和另类投资已经成为全球资产管理行业的重要趋势和未来发展方向。随着技术的不断进步和市场环境的变化，这些业务模式将继续发展并推动资产管理行业的变革。在数字化时代的大潮下，投资者们需要密切关注这些新兴趋势的发展。
专栏七指出美国被动管理规模占比逐年提升的趋势。随着美国共同基金持有人中养老金占比的提升以及支付不定型养老金客户对长期稳定收益的追求，被动管理基金规模逐渐扩大。以指数基金为例，其在共同基金规模中的占比逐年上升。贝莱德等机构客户AUM占比及养老金客户AUM占比的数据显示被动管理的重要性。同时指出未来另类投资将更加注重ESG战略和可持续投资的趋势也在逐渐显现。这些新兴趋势将对全球资产管理行业产生深远的影响。黑石集团：全球另类投资之巅的崛起与策略洞察
黑石集团，这家曾经名不见经传的小公司，如今已跃升为全球领先的另类投资机构。其市值超过700亿美元，为全球最顶尖的机构投资者和个人投资者提供服务。从私募股权及并购咨询业务的基石起步，逐步扩展到四大核心业务线：私募股权基金、地产基金、信贷和保险投资平台以及对冲基金组合投资平台。每一业务线都由数百名投资管理专家组成的投委会精心管理。
自上世纪八十年代创立以来，黑石集团凭借其卓越的投资业绩赢得了全球的良好口碑。其成功的秘诀在于三个方面：首先是人才优势。黑石集团注重挖掘各领域的顶尖人才，推动公司变革，同时设立严格的投资委员会和风险管理机制以防止不良业绩的产生。其次是规模效应。在全球金融危机期间，黑石集团凭借充足的资金，不断扩充业务类型，运用多元投资策略，成功平滑经济周期的波动。其独特的善意收购策略也为其赢得了“三赢”局面，使黑石集团、投资者以及资产本身都从中受益。
随着金融全球化的步伐加快，第三方业务已成为黑石集团规模增长和跨越式发展的主要引擎。在全球范畴内，第三方资管业务已成为许多国际保险机构的主要资金来源。安联集团就是一个典型的例子，其资管业务的资金主要来源于第三方，依靠不断壮大的第三方业务实现了规模和收入的快速增长。这表明，发展第三方业务对于塑造一家资管机构的品牌与竞争力、扩大资管规模和提高整体盈利能力具有重要意义。
全球性资产配置已成为资产管理行业的必然趋势。国际知名资管机构通过建立专业的全球化投资机制，实现了扩大投资边界、优化收益结构、分散组合风险的目的。黑石集团也不例外，其全球化投资策略有效抓住了全球不同区域资产增值的机遇，平滑了不同金融市场的周期性波动，规避和分散了资产管理的市场风险。例如贝莱德和安盛资管等国际巨头，都通过全球化投资来降低地域过度依赖，实现资产的全球化配置和集中统一管理。
第八部分：金融科技创新引领资产管理行业的竞争优势重塑
随着大数据和人工智能等新技术的崛起，金融科技正在深刻改变资产管理行业的格局。全球领先的资产管理公司正积极拥抱金融科技，运用其创新成果提升投资效率，降低风险，减少运营和合规成本，实现业务快速扩张和客户高度覆盖。他们正在将现有资源用于服务更多长尾客户，以应对互联网巨头对行业带来的冲击。
金融科技创新在资产管理行业的应用主要体现在两个方面：一是搭建全面的IT基础设施，为业务提供端到端的支持，实现决策、研究、风控等制度和流程的系统化；二是研发智能资管金融科技，打造面向未来的智能资管技术和团队，从资管价值链的各个环节进行深度变革。
以贝莱德集团为例，他们将风险技术和数据分析置于公司发展的核心地位。其著名的“阿拉丁”风险管理系统不仅关乎技术，更关注帮助客户解决实际问题，在投资过程中做出明智决策。该系统已成为行业内的标准，为贝莱德构筑了深厚的竞争优势。东方汇理则通过十五年的努力，累计投资超过100亿欧元，开发了一个独特的内部投资与分销一体化平台ALTO，形成了以其为核心的运营模式，为客户提供创新的技术和服务支持。
第九部分：企业文化建设凝聚共识，积极正面的价值观驱动长期共赢
企业文化是资管机构稳定发展的核心保障和软实力体现。贝莱德、黑石、先锋等全球知名资管机构积极倡导卓越、创新、正直、责任等企业文化价值观。这些价值观不仅被设定为企业的精神旗帜，而且在机构高管和领导的引领下，成为全体员工的行动准则。贝莱德重视企业文化建设，大力推行员工持股，以股权激励吸引一流人才。公司注重员工个人成长和进步，激发团队的创新力和竞争力。
第十部分：全面的风险控制体系：顶级资管机构的制胜法宝
风险管理能力是获取长期可持续投资业绩的关键。对于顶级资管机构而言，良好的风险管理体系是保持强大竞争实力和长期稳定收益的重要法宝。近年来，为适应全球化与金融创新的要求，全球资管行业不断强化风险控制。贝莱德等领先机构通过建立全面的风险管理体系来有效防范业务风险。贝莱德的“阿拉丁”风险管理系统是其中的佼佼者，集风险分析与投资管理于一体，代表金融行业的最高风险控制水准。这一系统帮助贝莱德成为全球风控能力最强的资产管理公司，使其能够在市场波动中保持稳健的运营和扩张。其他机构也各具特色的风险管理实践，共同构成了资产管理行业的坚固风险防线。在中国的资产管理行业里，各大机构都在不断追求卓越，致力于高质量发展。面对全球经济的不确定性，这些机构不仅要在国内市场站稳脚跟，还要放眼全球，寻求更大的发展空间。其中，风险管理作为保障长期稳定发展的关键环节，已经得到了业内广泛的重视。
以贝莱德为例，其在金融危机期间展现出的卓越风控能力不仅赢得了、同业和投资者的认可，也为自身带来了大量业务机会。凭借强大的科技实力，贝莱德成功为各国中央提供金融风险评估服务，并输出了阿拉丁系统这一领先技术，其付费客户遍布全球多个国家。
安联集团则通过建立中央风险控制系统，注重风险分析、风险咨询和风险融资等方面的服务，为投资者创造了良好的风险管理环境。其风险管理实践充分体现了全球化思维与本土化执行相结合的特点。东方汇理通过建立一套全面的风险控制制度，明确了各级的责任，确保了风险管理的有效执行。安盛集团则采取程序化、分散化、操作性的风险管理要求，进行全面风险管理。这些实践都体现了这些机构对风险管理的重视和深度理解。
对于美国国际集团来说，其独特之处在于将系统组合控制流程融入对风险的敏感性分析中，注重资本保全的同时强调信用风险管理。通过建立独特的债务人风险评价体系（ORR），该集团能够在风险预算的前提下进行信用分析并采取多样化和主动管理的策略。这种策略不仅有利于规避风险，还有助于在复杂的市场环境中找到更多的投资机会。
这些全球领先的资产管理机构为我们提供了宝贵的启示：要想实现高质量发展，必须明确自身的使命与价值观，坚持追求卓越、创造价值的原则。需要全方位提升经营能力，尤其是强化风险控制能力。除此之外，还要抓住外延式扩张的机遇整合资源开拓新业务领域以满足转型发展的迫切需要。未来中国资产管理机构应更加注重内生性增长同时抓住外延式扩张的机会寻求双重发展。在此过程中重要的是平衡创新与发展同时始终确保风险管理能力得到相应提升以适应不断变化的市场环境。只有这样我们才能在激烈的市场竞争中立于不败之地为投资者创造更大的价值同时为中国的实体经济提供更有质量的服务。尽管市场、监管与政策带来的挑战重重，资管机构外延式扩张之路虽曲折却仍可期待。对于渴望发展的资管机构来说，有四大路径值得探索。
关注并购机会。随着经济下行压力加大，部分民企、房企风险逐渐暴露，他们转让资产管理机构股权的机会已经出现。这是一个重要的战略机遇，资管机构可以借此扩大规模，拓展业务领域。
收购与投资金融科技企业。资管机构通过收购或投资金融科技企业，可以加强科技能力，补充自身科技短板，以更好地服务数字化转型。这样的合作将有助于提高服务质量，提升客户体验。
第三，尝试合资合作。在特定领域，与其他资管子行业的内外资企业甚至控股股东建立合资公司，强强联合，共同发挥各自优势，拓展新的细分市场，开辟第二增长曲线。这种合作方式有助于实现资源共享和优势互补。
第四，拓展海外市场。基于自身优势和布局，立足于粤港澳，放眼全世界，资管机构可以逐步开拓国际市场，服务对境外中国资产感兴趣的各类机构。这样的拓展有助于提升机构的国际影响力，开拓新的发展空间。
数字化转型是资管机构实现升维式晋级的关键。数字化转型对于资管机构来说是一场革命，也是中长期发展的核心驱动力。对内，数字化技术可以助力资管机构在资产获取、投资管理及资产运营等方面实现数字化、智能化，提高效率、降低成本。对外，大数据应用可以更好地服务高净值个人客户和长尾客户，助力财富管理转型。资管机构需要高度重视金融科技的应用和投入。
加强风险控制是资管机构必须时刻关注的重要任务。面对可能出现的系统性风险，资管机构需要强化对市场风险和信用风险的研究，运用金融科技手段优化风险管理。主动打造并强化共同的文化和价值观也是资管机构行稳致远的关键。只有这样，才能保持凝聚力、战斗力、竞争力，赢得长期的尊敬和良好的声誉。
资管机构在面对市场挑战时，需要灵活应对，把握机遇，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。