一看就懂的黄金交易“圣杯”：金矿股和黄金之间的神秘规律

过去，人们凭借直觉认识到金矿股可以为黄金投资带来杠杆效应，从长期视角来看，这一认知确实有其道理。如今，专注于商品市场分析的Viking Analytics公司提出了一项新颖的指标，该指标能够更精准地指导金矿股和黄金的投资策略。

在大宗商品的跨市场投资领域，金矿股可为黄金加杠杆这一观点极为盛行。当黄金价格上涨时，人们直觉地认为金矿公司的业绩如现金流和财报等也会相应提升，进而推动公司股价上涨，而且金矿股的表现往往超越黄金本身。这一传统智慧在当前市场的实际效用如何？SeekingAlpha网站的一篇深入文章对此进行了详细研究。

文章作者Charlie Bilello以金矿股指数基金（GDX）和黄金ETF（GLD）作为比较对象，对它们的历史表现进行了全面分析。结果显示，金矿股和黄金价格之间呈现出高度相关性，其相关性系数达到了0.83。并且在过去的行情中，金矿股对黄金的上行捕获率和下行捕获率分别达到了172%和164%，这证明了金矿股确实能够在某种程度上为黄金加杠杆。

这只是平均表现。具体到某个时间段的收益，情况则更加复杂多变。比如在2006年和2008年，尽管黄金和金矿股的波动方向一致，但在最终收益上，金矿股的表现却远逊于黄金。这表明，金矿股终究是股票，受到诸多投机因素的影响。

如果投资者希望通过金矿股和黄金价格的潜在关系获利，他们需要一些更精确的指标。这时，Viking Analytics公司的修正指标就派上了用场。这个指标考虑到黄金期货价格对金矿公司未来的现金流及股价的影响更大，并综合了其他重要因素，从而更准确地反映了金矿股和黄金之间的关联。

该指标的计算方法如下：金矿股基金价格 / （黄金期货价格 - 875（平均全面维持成本））。为了方便大众参考，Viking Analytics还提供了以黄金ETF价格计算的近似指标：金矿股基金价格 / （黄金ETF价格 - 86）。

经过长期观察和统计，Viking Analytics发现了该指标在不同阶段对黄金和金矿股表现的不同预测能力。在近期的某个时间段内，根据这一指标的建议购买黄金和金矿股，实际收益与指标预测高度吻合，证明了该指标的实用性。

对于希望在金矿股和黄金投资中获得更高回报的投资者，这个由Viking Analytics提出的指标不容忽视。它不仅能够为投资者提供有价值的参考信息，还能帮助投资者在这个充满变数的市场中捕捉到更多的投资机会。